众机构看市：钢价震荡为主

  银河期货济南营业部早评：螺纹1810短期或还有拉涨机会，中长期则承压很强

  此前我们提及螺纹1810只要在3850点之上则均偏强思路对待，整体盘面走势尚符合预期。螺纹1810周一夜盘再创新高4033点，这一走势符合笔者提及的4014点多半会被刷新的观点;未来行情上，短期而言螺纹多空双方将继续在4000点对峙;中长线而言，个人看法是螺纹上方承压很强，尤其在4100-4200区间想继续上破则难度很大。操作思路：对于投机者而言，短多螺纹1810可3970点止损布局;对公司而言，假如螺纹1810继续强势来到4080点附近，则可逐步考虑远期合约螺纹1901套期保值的分批介入。

  基本面：螺纹 7月23日，全国25个主要城市20mmHRB400的钢筋均价4223元/吨，较上一交易日价格持续上涨15元/吨。目前来看，供应扩张速度及力度均不及预期，短期内回升幅度不大，而市场需求表现尚可，后期随着资源的趋紧，价格或仍有上行空间。日内操作建议：螺纹1810;延续多头强势，空单不宜参与。操作上短期在下方关注3985的支撑以上逢低多单为主，上方关注4050的压力。

  螺纹、热卷：昨日国务院常委会议释放政策利好，明白准确地提出积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策松紧适度，保持适度融资规模，保持流动性合理充裕。宏观政策转向基本已经确定，市场对宏观面的悲观预期可能将会得到某些特定的程度修复。产业面上，唐山、邯郸市武安陆续限产，唐山地区高炉限产比例虽然低于此前市场传言的30-50%，但依然超过了徐州复产带来的增量，且烧结环节限产50%，也可能限制后期高炉的产量，钢材供应收缩的预期仍然。需求端受新开工时滞以及赶工的影响，表现尚可。钢材供需矛盾不显，使得库存仍低位运行。MS及找钢库存均未显示淡季刚才仓库存储有大幅度的增加的迹象。

  焦煤：国内煤矿主产地开工正常，蒙煤在那达慕之后也出现迅速恢复情形，焦煤供应相对来说比较稳定。而且，近期受唐山、山西地区环保限产影响，下游钢焦企业采购情绪低迷，产地煤矿库存均有不同累积，焦煤需求有走弱趋势。进口煤方面，京唐港库存快速攀升至244.75万吨，创年度新高，高仓库存储上的压力下进口焦煤价格承压，同时对国内煤价也形成压力。综合看，焦煤基本面处于黑色产业链中最弱的品种。焦煤仍以偏空思路对待，可逢低介入买J1809-卖JM1809套利组合。

  预计到下周，多数厂家都能回到正常状态生产，能够缓解华东地区钢坯和成材供应紧张的局面。10日，唐山出台限产文件，这一块到底能影响多少产量其实是不确定的，如果按照惯例30-50%的限产幅度，大约影响日均铁水10万吨，累计影响400万吨。淡季之中螺纹已经呈现去库的迹象，若唐山地区产量被环保进一步限制，不排除9、10月旺季来临时出现库存创新低、现货缺规格的现象。随着北方钢厂检修结束，热卷供应开始增加，相对压力明显，小幅累库的情况将会在下周社库中体现。由于价格上着的幅度较大，下游需求比较平淡，预计热卷较螺纹的相对弱势还将继续维持，卷螺差可能会继续缩窄。短期来看螺纹压力将继续增加，并且限产力度可能大打折扣也将给价格带来压力，但随着唐山限产的展开或许会开始酝酿下一轮供给侧结构性行情，对8月底的行情比较看好。

  基本面：铁矿石 7月23日，京唐港61.5%澳洲粉矿报470元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。贸易商报价积极性尚可，个别有惜售心态。但周初市场不明朗，近期唐山和武安地区受环保限产的影响，买方采购较为谨慎。日内操作建议：铁矿1901：夜盘继续延续震荡偏强走势 日k线的压力!

  铁矿石在整体氛围带动下偏强运行，进口矿现货持稳。供应端，进口矿到港资源及四大矿山发货量略有下降，但总量上仍是供大于求;近期澳矿铝指标调整，低铝溢价有望收窄，市场上澳矿弱巴西矿强的局面或将有所缓解，而烧结限产频繁，块矿和球团的溢价依旧保持高位。需求端，港口疏港量略有下滑，而在环保限产及库存饱和的情况下，钢厂采购意愿不足。港口库存依旧高位运行，短期难以缓解。矿石基本面偏弱，上冲动力不足，震荡格局仍将延续，预计将在450-480区间运行。

  综合分析，近期环保力度不减抑制供应释放，部分钢贸商的心态是比较好的。后期供应提升空间已经很有限。近期尽管徐州钢厂复产，但唐山限产力度远大于徐州复产，且生态环境部将在2018年8月20日至2018年11月11日开展第二阶段环保督查，主要对“2+26”城市、汾渭平原11城市开展全面督查，预计后期供应难以继续提升。从近期库存数据分析来看，当前社库厂库均继续减少，贸易商仓库存储上的压力不大，也有部分贸易商开始积极补货，不过仍保持谨慎，按需采购。短期钢价依然震荡为主。